Ausiris Gold Trading : บริษัท ออสสิริส จำกัด ด้วยประสบการณ์ในธุรกิจทองคำ ความชำนาญด้านการลงทุนทองคำ บวกกับมุมมองการบริหารจัดการแนวทางธุรกิจสมัยใหม่ ที่ยังคำนึงถึงการบริการลูกค้าเป็นหลัก ทำให้เกิดมิติใหม่ของการลงทุนทองคำแท่ง แห่งแรกในประเทศไทย

โกลด์ฟิวเจอร์ส คือ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทหนึ่ง ที่มี (1) คู่สัญญา (2) ตกลงราคาซื้อขาย (3) สินทรัพย์อ้างอิงทองคำ กันในวันนี้ โดย (4) มีภาระผูกพันต่อกันที่จะต้องทำการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง และชำระราคากันในอนาคต (เช่น อีก 2 เดือนข้างหน้า) โดยคู่สัญญา 2 ฝ่าย ประกอบด้วย

ผู้ซื้อ (Long)	>	ตกลงว่าจะซื้อทองคำล่วงหน้า
ผู้ขาย (Short)	>	ตกลงว่าจะขายทองคำล่วงหน้า

เพื่อลดความยุ่งยากในการส่งมอบทองคำในอนาคต ตลาดอนุพันธ์ฯ จึงใช้วิธีการชำระเงินตามส่วนต่างกำไร/ขาดทุนที่เกิดขึ้น (Cash Settlement) เมื่อปิดสถานะ หากซื้อได้ถูก ขายได้แพง จะกำไร แต่หากซื้อแพง และขายได้ถูก จะขาดทุน ทำให้นักลงทุนโกลด์ฟิวเจอร์ส ไม่จำเป็นต้องซื้อก่อนขาย จะขายก่อนซื้อก็ได้

หมายเหตุ : Gold Futures ในต่างประเทศบางประเทศมีการส่งมอบทองคำกันจริงๆ

ความแตกต่างระหว่าง ทองคำ และ Gold Futures

หัวข้อ	ทองคำ (Spot)	สัญญาโกลด์ ฟิวเจอร์ส (Gold Futures)
เงินลงทุน	จ่ายชำระเงิน เต็มจำนวนมูลค่า	ใช้ระบบการวางหลักประกัน (Margin) ซึ่งคิดเป็นเงินลงทุนประมาณ 10 % ของมูลค่าสัญญา
ระยะเวลาลงทุน	ไม่มีวันหมดอายุ	มีวันหมดอายุ โดยมีสัญญาที่หมดอายุ 2,4,และ 6 เดือนให้เลือกซื้อขาย
การส่งมอบสินค้า	มีการส่งมอบสินค้า โดยผู้ซื้อ จะได้ทองคำทันที หลังจากตกลงซื้อขาย	ไม่มีการส่งมอบสินค้า ใช้วิธีจ่ายชำระเงินตามส่วนต่างกำไรขาดทุนที่เกิดขึ้น หรือที่เรียกว่าการชำระราคาเป็นเงินสด (Cash Settlement)
กลยุทธ์การทำกำไร	กลยุทธ์ขาขึ้น โดยซื้อและถือไว้ เพื่อรอทำกำไร เมื่อราคาทอง ปรับตัวเพิ่มขึ้น	กลยุทธ์สองทาง ทั้งขาขึ้น และขาลง โดยผู้ลงทุนสามารถซื้อก่อนขาย หรือขายก่อนซื้อก็ได้ ทำให้สามารถทำกำไรได้ทุกสภาวะตลาด โดยจะมีการคิดกำไรขาดทุนจากการซื้อขายทุกวัน (เรียกว่า Mark to Market) เพื่อปรับมูลค่าหลักประกันให้เป็นปัจจุบัน หมายเหตุ หากมีกำไรก็จะได้รับเงินเข้าบัญชีเทรดทันที แต่หากขาดทุนก็มีการตัดจ่ายเงินออกทันทีเช่นกัน ผู้ลงทุนจึงสามารถติดตาม สถานะของเงินลงทุน และปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ได้ทันท่วงที
ข้อมูลราคาซื้อขาย	เปลี่ยนแปลงตามราคาที่ “สมาคม ค้าทองคำ" (ประเทศไทย) ประกาศ	เปลี่ยนแปลงตลอดช่วงเวลาซื้อขายของตลาดอนุพันธ์ และเป็นไปตามกลไกราคา หรือความต้องการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริง
ค่าธรรมเนียมการ ซื้อขาย	ไม่มีค่าธรรมเนียม ในการซื้อขาย แต่มีส่วนต่างระหว่าง ราคาขาย และราคาซื้อคืน ที่ขั้นต่ำ 100 บาท ต่อทองคำหนัก 1 บาท	มีค่าธรรมเนียม ในการซื้อขายทุกๆสัญญา คือ
		50 Baht Gold Futures	10 Baht Gold Futures
		500 บาท ต่อ 1 สัญญา	100 บาท ต่อ 1 สัญญา
ช่วงห่างราคา	100 บาท ต่อทองคำหนัก 1 บาท	เพียง 10 บาทต่อทองคำหนัก 1 บาท

สัญลักษณ์ของสัญญาโกล์ดฟิวเจอร์ส

GFQ10 หมายถึง สัญญา 50 Baht Gold Futures ที่ครบอายุ ในเดือนสิงหาคม 2010

GF10Q10 หมายถึง สัญญา 10 Baht Gold Futures ที่ครบอายุ ในเดือนสิงหาคม 2010

ตัวอักษรที่ 1 และ 2 หมายถึง สินค้าอ้างอิง	GF : 50 Baht GOLD FUTURES
(สำหรับ Gold Futures 10 Baht จะมีเลข 10 ต่อท้าย)	GF10 : 10 Baht GOLD FUTURES
ตัวอักษรที่ 3 หมายถึง เดือนที่สัญญาครบกำหนดอายุ เฉพาะเดือนคู่ (ใกล้ที่สุด 3 ลำดับ)	G: กุมภาพันธ์, J: เมษายน, M: มิถุนายน, Q: สิงหาคม, V: ตุลาคม, Z: ธันวาคม
ตัวอักษรที่ 4 และ 5 หมายถึง ปีที่สัญญาครบอายุกำหนด	10 : ปี 2010 11 : ปี 2011

เปรียบเทียบขนาดของสัญญาโกลด์ฟิวเจอร์ส

น้ำหนักทองคำ 96.5% (1 บาททอง มี 15.244 กรัม)	เทียบเท่าการลงทุนในโกลด์ฟิวเจอร์ส
น้ำหนักทองคำ 96.5% (1 บาททอง มี 15.244 กรัม)	50Baht Gold Futures	10Bah Gold Futures
50 บาท (762.2 กรัม)	1 สัญญา	5 สัญญา
100 บาท (1,524.4 กรัม)	2 สัญญา	10 สัญญา
150 บาท (2,286.6 กรัม)	3 สัญญา	15 สัญญา

ช่วงเวลาการซื้อขาย

ช่วงก่อนเปิดตลาดภาคเช้า (Pre-Open)     09 : 15 – 09 : 45  น.
ช่วงเช้า (Morning Session)                  09 : 45 - 12 : 30 น.
ช่วงก่อนเปิดตลาดภาคบ่าย (Pre-Open)    14 : 00 - 14 : 30 น.
ช่วงบ่าย (Afternoon Session)              14 : 30 - 16 : 55 น.
ช่วงกลางคืน ( Night Session )              19 : 30 - 22 : 30 น

หมายเหตุ : ตลาดอนุพันธ์ฯ จะประกาศราคาที่ใช้ ในการปรับมูลค่าหลักประกันทุกสิ้นวัน (Daily Settlement Price) ก่อน 18:30 น.ซึ่งระบบจะใช้ราคานี้ในการคำนวณมูลค่าหลักประกัน (ไม่ได้ใช้ราคาสุดท้ายในการซื้อขายของแต่ละวันทำการ)

วันสิ้นสุดอายุสัญญา (วันซื้อขายวันสุดท้ายของสัญญา)

คือ วันทำการก่อนวันทำการสุดท้าย ของเดือนที่สัญญาสิ้นสุดอายุ โดยสัญญาที่หมดอายุ จะทำการซื้อขายถึงแค่เวลา 16 : 30 น.
ตัวอย่าง : วันสิ้นสุดอายุของสัญญา

GFQ10 และ GF10Q10

การคิดราคา Gold Futures

ราคาของ Gold Futures ในตลาดอนุพันธ์ ไม่ได้ใช้ราคาของสมาคมค้าทองคำ (ประเทศไทย) เป็นราคาอ้างอิง
แต่จะใช้ราคาจากตลาด London AM Fix โดย ราคาที่ใช้ชำระราคาในวันซื้อขายวันสุดท้าย (Final Settlement Price) มีวิธี
การคำนวณดังนี้

London AM Fix

London AM Fix         =          ราคาทองคำ ณ ปิดตลาดช่วงเช้าของตลาด London (ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์)
ทองคำแท่ง / 1บาท    =          15.244   กรัม
1 ทรอยออนซ์            =          31.1035 กรัม
ทองคำความบริสุทธิ์ มาตรฐานประเทศไทย   =          96.5 %
ทองคำความบริสุทธิ์ มาตรฐานลอนดอน        =           99.5 %
THB/ USD                                         =           ค่าเงินสกุลบาทต่อหนึ่งดอลลาร์สหรัฐ โดยคำนวณมาจากค่าเฉลี่ยของ
                                                                    อัตราแลกเปลี่ยนที่ได้รับจากธนาคารพาณิชย์ในประเทศไทย

หมายเหตุ: ราคาอ้างอิง London AM Fix และ THB/USD ที่ใช้คำนวณสามารถเช็คได้จาก http://www.tfex.co.th /tfex/referenceData.html?locale=th_TH

ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย Gold Futures

ตลาดอนุพันธ์ฯ กำหนดค่าธรรมเนียมลูกค้าบุคคลธรรมดาตามปริมาณการซื้อขาย โดยคิดจากจำนวนสัญญาซื้อขายสะสมแบบวันต่อวัน
มีค่าธรรมเนียมตามประเภทของสัญญา ดังต่อไปนี้

50 Baht Gold Futures		10 Baht Gold Futures
สัญญาที่เทรดต่อวัน	ค่าธรรมเนียมก่อน VAT	สัญญาที่เทรดต่อวัน	ค่าธรรมเนียมก่อน VAT
สัญญาที่ 1-5	500 บาท	สัญญาที่ 1-25	100 บาท
สัญญาที่ 6-20	400 บาท	สัญญาที่ 25-100	80 บาท
สัญญาที่ 21 ขึ้นไป	300 บาท	สัญญาที่ 101 ขึ้นไป	60 บาท

วิธีการคำนวณ (แยกตามประเภทของสัญญา)

1) เปรียบเทียบค่าธรรมเนียม (รวม VAT) ของนักลงทุนที่ลงทุนโกลด์ฟิวเจอร์สต่างประเภทกัน

- นาย ก ลงทุนเฉพาะ 50 Baht Gold Futures
- นาย ข ลงทุนเฉพาะ 10 Baht Gold Futures

ตัวอย่างที่ 1.1 ผู้ลงทุน Open Long Gold Futures จำนวน 18 สัญญา และ Close Short Gold Futures จำนวน 9 สัญญาภายในวันเดียวกัน ดังนั้นการคิดค่าธรรมเนียม จะนับรวมรายการซื้อขายในวันนี้ = 18 + 9 = 27 สัญญา

- นาย ก จ่ายค่าธรรมเนียม 50 Baht GF x 27 สัญญา = (5 * 535) + (15 * 428) + (7 * 321) = 11,342 บาท
- นาย ข จ่ายค่าธรรมเนียม 10 Baht GF x 27 สัญญา = (25 * 107) + (2 * 85.6) = 2,846.2 บาท

ตัวอย่างที่ 1.2 ผู้ลงทุน Open Long Gold Futures เป็นคู่ Spread 12 คู่ ซึ่งหมายถึงมี Open Long 12 สัญญาของเดือนหมดอายุหนึ่ง และ Open Short 12 สัญญาของเดือนหมดอายุอีกเดือนหนึ่ง ดังนั้นการคิดค่าธรรมเนียม จะนับรวมรายการซื้อขายในวันนี้ = 12 + 12 = 24 สัญญา

- นาย ก จ่ายค่าธรรมเนียม 50 Baht GF x 24 สัญญา = (5 * 535) + (15 * 428) + (4 * 321) = 10,379 บาท
- นาย ข จ่ายค่าธรรมเนียม 10 Baht GF x 24 สัญญา = (24 * 107) = 2,568 บาท

ตัวอย่างที่ 1.3 ผู้ลงทุนถือสัญญา Gold Futures 8 สัญญา มาจนถึงวันหมดอายุในวันนี้ ซึ่ง Gold Futures ที่กำลังหมดอายุลงจะปิดทำการซื้อขายเวลา 16.30 น. (25 นาที ก่อนตลาดปิด) และระบบจะปิดสถานะอัตโนมัติให้ ณ สิ้นวันทำการ ซึ่งการคิดค่าธรรมเนียม กรณีผู้ลงทุนถือไปจนหมดอายุ จะคิดเหมือนปกติ คือ

- นาย ก จ่ายค่าธรรมเนียม 50 Baht GF x 8 สัญญา = (8 * 535) = 4,280 บาท
- นาย ข จ่ายค่าธรรมเนียม 10 Baht GF x 8 สัญญา = (8 * 107) = 856 บาท

2) ค่าธรรมเนียม (รวม VAT) ของนักลงทุนที่ลงทุนโกลด์ฟิวเจอร์สทั้งสองประเภทพร้อมๆ กัน

ตัวอย่างที่ 2.1 นาย ค ลงทุนโกลด์ฟิวเจอร์สทั้งสองประเภท โดย

- Open Long 50 Baht GF จำนวน 18 สัญญา และ Close Short 50 Baht GF จำนวน 9 สัญญา (รวม 27 สัญญา)
- Open Long 10 Baht GF เป็นคู่ Spread 12 คู่ ซึ่งหมายถึงมี Open Long 12 สัญญาของเดือนหมดอายุหนึ่ง
และ Open Short 12 สัญญาของเดือนหมดอายุอีกเดือนหนึ่ง (รวม 24 สัญญา)

ดังนั้น นาย ค จะจ่ายค่าธรรมเนียมทั้งสิ้น 11,342 + 2,568 = 13,910 บาท โดยแยกการคำนวณได้ดังนี้

- นาย ค จ่ายค่าธรรมเนียม 50 Baht GF x 27 สัญญา = (5 * 535) + (15 * 428) + (7 * 321) = 11,342 บาท
- นาย ค จ่ายค่าธรรมเนียม 10 Baht GF x 24 สัญญา = (24 * 107) = 2,568 บาท

วิธีการเปรียบเทียบต้นทุนการซื้อขายทองคำแท่ง 50 บาท กับ 50 Baht Gold Futures 1 สัญญา

ก. ต้นทุนการลงทุนทองแท่ง คือ ส่วนต่างราคาซื้อ-ขาย ที่ประกาศโดยสมาคมค้าทองคำ(ประเทศไทย)

ราคารับซื้อ	17,000 บาท
ราคาขายออก	17,100 บาท

ข. ต้นทุนการลงทุนใน Gold Futures คือ ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ที่กำหนดโดยตลาดอนุพันธ์ฯ

สมมติ GFG10 (โกลด์ฟิวเจอร์ส 50 บาท ที่หมดอายุเดือนกุมภาพันธ์ 2010)

Bid Qty	Bid Price	Ask Price	Ask Qty
7	16,910	16,920	49
20	16,900	16,930	28
24	16,890	16,940	16

Bid Qty = จำนวนสัญญาที่ถูกเสนอซื้อ Bid Price = ราคาเสนอซื้อ
Ask Price = ราคาเสนอขาย Ask Qty = จำนวนสัญญาที่เสนอขาย

50 Baht Gold Futures 1 สัญญา (เทียบเท่าลงทุนทองคำแท่ง 50 บาท) หากซื้อและขายในทันทีจะเกิดต้นทุนการทำธุรกรรมเท่ากับ (a) ส่วนต่างของ Bid Price และ Ask Price บวก (b) ค่าธรรมเนียม ขาซื้อและขาขาย (รวม VAT ด้วย) ดังนั้น ต้นทุนการทำธุรกรรม = {(16,910 – 16,920) * 50} - (2 * 535) = -1,570 บาท

เมื่อเทียบกับต้นทุนทองคำแท่งแล้ว 50 Baht Gold Futures เปิดช่องให้ขาดทุนได้ถึง -80 บาทต่อสัญญา นั่นคือ ต้นทุนค่าธรรมเนียม 50 Baht Gold Futures = (-80*50) - (2*535) = -5,070 บาท จึงจะใกล้เคียงกับต้นทุนส่วนต่างราคาซื้อขายทองคำแท่งจริงน้ำหนัก 50 บาท ที่ -5,000 บาท หรือคิดกลับกัน 50 Baht Gold Futures จะมีต้นทุนเปิด-ปิดสัญญาที่ 2 สัญญา x 535 = -1,070 บาท / 50 บาทต่อสัญญา หรือประมาณ 20 บาท นั่นเอง

ประโยชน์ของ Gold Futures

1.กำไรสองทาง ทั้งทองขึ้น และทองลง

โกลด์ฟิวเจอร์สช่วยเพิ่มความคล่องตัวให้กับผู้ลงทุน ทําให้สามารถซื้อขายทำกำไรได้ทั้งในภาวะราคาทองขาขึ้น และราคาทองขาลง
โดยนักลงทุนสามารถ “ซื้อก่อนขาย” หรือ “ขายก่อนซื้อ” ก็ได้ ถ้านักลงทุนคาดการณ์ว่าในอนาคต

2.กำไรเหนือกว่า ด้วยต้นทุนต่ำกว่า

โกลด์ฟิวเจอร์สลงทุนน้อยกว่า 10 % ของมูลค่าสัญญา การซื้อขายที่ใช้เงินลงทุนน้อย ทำให้ผู้ลงทุนมีโอกาสได้อัตราผลตอบแทนสูงเมื่อเทียบกับเงินทุน

3.เชื่อถือได้ ทุกครั้งที่ซื้อขาย

เนื่องจากมี บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ TFEX ดูแลการ ซื้อขายให้ถูกต้อง โปร่งใส และยุติธรรม นอกจากนี้ ทุกๆ การซื้อขายมี บริษัท สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด หรือ TCH ทำหน้าที่รับประกันการจ่ายชำระเงินระหว่างคู่สัญญา

4.ซื้อขายง่าย หลากหลายช่องทาง

นักลงทุนสามารถซื้อขายโกลด์ฟิวเจอร์สได้ง่าย เพียงแค่โทรศัพท์สั่งซื้อขายผ่านโบรกเกอร์อนุพันธ์ หรืออาจใช้วิธีส่งคำสั่งซื้อขายด้วยตนเองผ่านระบบทางอินเทอร์เน็ตที่โบรกเกอร์อนุพันธ์ให้บริการ จากนั้นโบรกเกอร์อนุพันธ์จะเป็นตัวแทนส่งคำสั่งซื้อขายของผู้ลงทุนเข้ามาในระบบของ TFEX เพื่อรอจับคู่ค่ำสั่งกับผู้ลงทุนอีกฝ่ายหนึ่ง

5.มีกลไกสำคัญช่วยติดตามสถานะการซื้อขาย

การคิดกำไรขาดทุนจากการซื้อขายทุกวัน (เรียกว่า Mark to Market) ช่วยให้นักลงทุนติดตามสถานการณ์ซื้อขายของตนทุกวัน หากเกิดภาวะขาดทุน ก็สามารถปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ได้อย่างทันท่วงที

Silver Futures